据说，身价曾经被炒上千万元量级的藏獒，现在已经沦落到狗肉贩子只需花费几百元就能买走送去餐桌的地步，命运如此，让人唏嘘。回顾藏獒被人“逮住”并狠狠炒作（或曰“投资”也行）的轮回，还是能够总结出一些经验教训的。

现在回头看，不得不承认，炒作藏獒的开局还是格外成功的，干脆、鲜活、有特色，抓人眼球甚至摄人心魄，几乎让人感觉不到前期铺垫，整件事好像直接就进入了高潮，让人颇有点儿“于无声处听惊雷”的感觉。事后，许多人把这个功劳算在了《藏獒》作者杨志军头上。虽然杨志军自己不承认，但这顶高帽他拒绝起来有点儿无力，因为从整个事件的衍进看，炒作之所以能快速成势，《藏獒》显然发挥了关键作用，此前市场中关于藏獒的不可考故事和零星“热点”，瞬间被统领、凝聚起来，藏獒随之完成了由一条狗向一个概念的跃升，炒作行为得以自洽，链式反应自动开启。

开局虽然有点儿“偶然天成”的味道，但高效形成的近乎完美的态势和节奏，恐怕还是能给有心人一定的借鉴，事在人为，只要有心、只要努力，“完美”未尝不能复制。由于无法获知有没有人、又有多少人最终实现了“功成身退”，所以关于个体的相关经验也就无从论及。美好开局之外，剩下的当然就都是教训。

藏獒炒作这件事，虽然有一个近乎完美的开局，但开局之后，场面马上就变得“一地鸡毛”：一方面，狗价飙升太快，市场很快陷入歇斯底里状态，导致诸多“炫狗”行为发生，社会观感极为不佳，这为市场的最终“幻灭”预置了伏笔。另一方面，市场几乎处于无组织状态，市场参与者各自为战，胡搞乱来的事情多了，吓阻市场外资金进入，市场内部迅速陷入内卷状态。此外，藏獒价值无法进一步拓展，炒狗者除了倒手、繁殖外，再无获利途径；即使倒手、繁殖，也不稳妥，前者本质上属于“击鼓传花”，只要不退出游戏，就难免“兜底”风险，而后者，无论饲养还是售卖，过程中存在的风险姑且不论，单单供给增加导致价格崩塌的风险也很难让人承受。

这些问题的存在，从根本上决定了炒作藏獒这件事的最终走向，也再次证明，炒作没有前途，炒作藏獒如此，炒作别的什么花花草草（“郁金香”“君子兰”）、阿猫阿狗热带鱼，也一样。历史上类似的教训实在太多，反复教训之下，总归要长些记性才好，不能总是记吃不记打，面对所谓的赚钱“机会”，最好首先自问在逻辑上是否讲得通。其实，类似的赚钱逻辑并不复杂，一方面要考虑未来供给，另一方面要考虑当下估值，两方面都能说通了，决定应该就不难下。按照这个逻辑，藏獒之类的可繁殖活物儿，显然并非较好的投资——甚至投机——标的。

放眼世界，投资类似活物而又取得很大成功的，也只有竞赛用马了。一匹好赛马的市场价格能够维持住几百万、上千万的价格，显然是有条件支撑的，市场有序、供给有序之外，马匹都有适合的事可做，并非供桌后面的泥塑，赛马、马术运动还能讲出不少故事来，甚至成为某种文化和象征，市场有自持力，当然就能不断向前发展。

其实，投资——哪怕是炒作呢——别的什么东西也一样，把钱投出去之前，多考虑考虑总没错儿。

（作者系证券时报记者）

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