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沪深港通助力跨境资产配置2021-07-21 17:42:57作者:毛志荣

沪深港通成交持续活跃,已经成为投资者跨境资产配置的重要途径。截至今年上半年,南向投资者持有港股市值约2.76万亿港元,创历史新高;北向投资者持有A股市值约2.65万亿人民币,亦为历史次高水平。沪深港通自开通以来,以4655亿元左右的跨境资金量,就支撑起了累计约70万亿元人民币的交易规模。尤其是南向港股通,上半年日均成交额已达到481.4亿港元,比去年同期上涨了134%。

那么,沪深港通这几年一路高飞的主要动力是什么?未来还有哪些动向值得期待?一起来听听香港交易所董事总经理、内地业务发展主管毛志荣的观点。

一、沪深港通构建了一个迅速发展、不断创新的共同市场

沪深港通开通至今六年多以来,通过互联互通机制的不断升级,已经创造出了一个巨大的共同市场。这个共同市场得以形成和发展的前提,首先是需要通过金融基础设施的建设,来实现境内外制度的对接;其次是在有监管保障、风险可控的前提下,能够为投资者提供一个可以不改变交易习惯而进行跨境交易的自由环境。截至今年上半年,这个共同大市场的总市值已达到100万亿人民币,包含1961家上市公司,囊括了沪港深三地的优质企业,在为两地投资者的跨境资产配置提供更多选择的同时,也为实体经济与境内外资本市场架设了一道桥梁,来服务实体经济的发展。

伴随着沪深港通的不断发展,两地市场规模、交易活跃度都在不断提升。今年上半年,A股及港股总市值较去年同期均增长30%以上,而两地市场平均每日成交额亦较去年同期分别上涨约20%及60%。

    

    

港股通.png

    

来源:香港交易所,Wind

二、沪深港通为跨境资产配置提供了便利

沪深港通,通过各自市场及登记结算机构之间建立的互联互通机制,让两地投资者无需跨境换汇就能够在各自交易时段内以自身熟悉的交易习惯,交易对方市场的标的证券。近4年来,港股通及陆股通持股总市值分别增长了超过5倍及10倍。境外投资者有70%左右是通过陆股通持有A股。

港股通1.png

 来源:香港交易所,Wind

三、沪深港通项下的服务机制不断优化,投资者群体日益丰富

港股通2.png


四、围绕沪深港通的业务生态不断构建

 1.跨境产品更加丰富

 (1)境内公募基金(不含QDII基金)通过港股通持有港股的规模在不断提升,从2018年底的482亿元人民币增长到今年一季度末的5200亿元人民币,增长了近十倍;在数量从2018年底的180只增长到今年一季度末的859只,增长了近4倍。

 (2)香港市场上主要投资中国A股的ETF产品逐年增多


港股通3.png


 2. 跨境指数更加丰富

(1)三家交易所旗下的指数公司(含中证指数、深圳证券信息及中华交易服务)不断拓展跨境和境外指数领域,发布的跨境指数数量从2018年底的321只,增长到今年上半年末的429只;发布的境外指数数量从2018年底的185只,增长到今年上半年末的223只。

(2)境外大型指数公司纳入A股的比例也在不断提升,MSCI及富时罗素分别于2018年及2019年开始不断提升A股在其全球指数中的纳入因子,分别提升其A股权重至20%及25%。伴随着权重的多次提升,陆股通的成交量明显增大:在2019年11月的权重提升日,陆股通成交量达到1243亿元人民币,创出当年最高水平。

3.与沪深港通开通初期相比,覆盖沪深港通成分股的研究报告更加广泛

    

港股通5.png

来源:Wind

五、沪深港通,修桥铺路

沪深港通的发展目标,从来不是某个特定指标的增长。其目的是在于通过金融基础设施的发展,来克服制度差异造成的困难,从而在风险可控的情况下,便利两地投资者进行跨境资产配置。“桥”建了,“路”通了,投资也就方便了。

那么,随着沪深港通的不断发展,未来可能还会有哪些新的动向呢?

一、沪深港通相关的产品将不断扩容和丰富。越来越多的资产管理机构将会善用沪深港通发行更多产品,来帮助境内外投资者进行资产配置和管理风险。今年以来,内地新增11只沪港深ETF上市,体现出沪深港大市场逐渐被投资者认可,相信未来会有更多类似的产品面世,不能直接参与沪深港通交易的投资者也可以通过这些ETF产品间接参与跨境投资。

二、两地上市公司进一步提升投资者关系管理。酒香也怕巷子深,投资者可以投资的上市公司越来越多,未来沪深港通下的上市公司要想赢得投资者的理解和青睐,在发展好业务的同时也必须做好投资者关系方面的工作,为包含沪深港通投资者在内的所有个人及机构投资者提供高水平的投资者关系服务,通过加强信息披露与交流,增进投资者对公司的了解。

三、作为沪深港通的修路者之一,香港交易所也会继续立足中国,连接全球,不断丰富产品类别,完善和优化互联互通机制,讲好中国故事,扮演好连接中国与世界的桥梁作用。

    附件:

港股通6.png


沪深港通助力跨境资产配置2021-07-21 17:42:57作者:毛志荣

沪深港通成交持续活跃,已经成为投资者跨境资产配置的重要途径。截至今年上半年,南向投资者持有港股市值约2.76万亿港元,创历史新高;北向投资者持有A股市值约2.65万亿人民币,亦为历史次高水平。沪深港通自开通以来,以4655亿元左右的跨境资金量,就支撑起了累计约70万亿元人民币的交易规模。尤其是南向港股通,上半年日均成交额已达到481.4亿港元,比去年同期上涨了134%。

那么,沪深港通这几年一路高飞的主要动力是什么?未来还有哪些动向值得期待?一起来听听香港交易所董事总经理、内地业务发展主管毛志荣的观点。

一、沪深港通构建了一个迅速发展、不断创新的共同市场

沪深港通开通至今六年多以来,通过互联互通机制的不断升级,已经创造出了一个巨大的共同市场。这个共同市场得以形成和发展的前提,首先是需要通过金融基础设施的建设,来实现境内外制度的对接;其次是在有监管保障、风险可控的前提下,能够为投资者提供一个可以不改变交易习惯而进行跨境交易的自由环境。截至今年上半年,这个共同大市场的总市值已达到100万亿人民币,包含1961家上市公司,囊括了沪港深三地的优质企业,在为两地投资者的跨境资产配置提供更多选择的同时,也为实体经济与境内外资本市场架设了一道桥梁,来服务实体经济的发展。

伴随着沪深港通的不断发展,两地市场规模、交易活跃度都在不断提升。今年上半年,A股及港股总市值较去年同期均增长30%以上,而两地市场平均每日成交额亦较去年同期分别上涨约20%及60%。

    

    

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来源:香港交易所,Wind

二、沪深港通为跨境资产配置提供了便利

沪深港通,通过各自市场及登记结算机构之间建立的互联互通机制,让两地投资者无需跨境换汇就能够在各自交易时段内以自身熟悉的交易习惯,交易对方市场的标的证券。近4年来,港股通及陆股通持股总市值分别增长了超过5倍及10倍。境外投资者有70%左右是通过陆股通持有A股。

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 来源:香港交易所,Wind

三、沪深港通项下的服务机制不断优化,投资者群体日益丰富

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四、围绕沪深港通的业务生态不断构建

 1.跨境产品更加丰富

 (1)境内公募基金(不含QDII基金)通过港股通持有港股的规模在不断提升,从2018年底的482亿元人民币增长到今年一季度末的5200亿元人民币,增长了近十倍;在数量从2018年底的180只增长到今年一季度末的859只,增长了近4倍。

 (2)香港市场上主要投资中国A股的ETF产品逐年增多


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 2. 跨境指数更加丰富

(1)三家交易所旗下的指数公司(含中证指数、深圳证券信息及中华交易服务)不断拓展跨境和境外指数领域,发布的跨境指数数量从2018年底的321只,增长到今年上半年末的429只;发布的境外指数数量从2018年底的185只,增长到今年上半年末的223只。

(2)境外大型指数公司纳入A股的比例也在不断提升,MSCI及富时罗素分别于2018年及2019年开始不断提升A股在其全球指数中的纳入因子,分别提升其A股权重至20%及25%。伴随着权重的多次提升,陆股通的成交量明显增大:在2019年11月的权重提升日,陆股通成交量达到1243亿元人民币,创出当年最高水平。

3.与沪深港通开通初期相比,覆盖沪深港通成分股的研究报告更加广泛

    

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来源:Wind

五、沪深港通,修桥铺路

沪深港通的发展目标,从来不是某个特定指标的增长。其目的是在于通过金融基础设施的发展,来克服制度差异造成的困难,从而在风险可控的情况下,便利两地投资者进行跨境资产配置。“桥”建了,“路”通了,投资也就方便了。

那么,随着沪深港通的不断发展,未来可能还会有哪些新的动向呢?

一、沪深港通相关的产品将不断扩容和丰富。越来越多的资产管理机构将会善用沪深港通发行更多产品,来帮助境内外投资者进行资产配置和管理风险。今年以来,内地新增11只沪港深ETF上市,体现出沪深港大市场逐渐被投资者认可,相信未来会有更多类似的产品面世,不能直接参与沪深港通交易的投资者也可以通过这些ETF产品间接参与跨境投资。

二、两地上市公司进一步提升投资者关系管理。酒香也怕巷子深,投资者可以投资的上市公司越来越多,未来沪深港通下的上市公司要想赢得投资者的理解和青睐,在发展好业务的同时也必须做好投资者关系方面的工作,为包含沪深港通投资者在内的所有个人及机构投资者提供高水平的投资者关系服务,通过加强信息披露与交流,增进投资者对公司的了解。

三、作为沪深港通的修路者之一,香港交易所也会继续立足中国,连接全球,不断丰富产品类别,完善和优化互联互通机制,讲好中国故事,扮演好连接中国与世界的桥梁作用。

    附件:

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