8月12日，MSCI将宣布最新的季度指数评审结果。根据MSCI此前公告，此次季度评审不涉及A股纳入因子变化，但MSCI有可能根据沪股通和深股通调整结果对应地调进或者调出指数成份股中的部分A股股票。受此影响，近期MSCI概念股的行情与表现，已经在业绩和资金流的共同影响下出现了两级分化。

近来，美国政策利率保持在极低水平，进一步压低无风险利率，改变投资主体的资产配置结构，使其在全球更大范围内搜求和投资有价值的、安全的正收益资产。另一方面，外汇市场上月波动不断，世界主要货币兑美元的汇价均见上扬，而美元因国债收益率下跌和经济前景未明而遭大幅抛售，美元指数走弱和投资者对美元信心下降的总体趋势仍在继续。

可以说，美国疫情防控的不确定性和全球经济探底复苏形态的不确定性，共同给美国经济前景带来高度的风险与不确定性，使投资者对美元作为全球储备货币的主导地位、对美元资产的安全性和收益性产生了更多的疑虑。

在此情形下，国际机构逐步转向新兴市场寻求收益，对人民币债券的增配幅度在全市场排名第一，A股更吸引外资持续增配。MSCI本次季检虽然不涉及A股纳入因子变化，却依旧迎来市场的关注，恰恰反映了近几年，具有避险性和高收益的人民币资产正受到全球投资者越来越多的关注，而这与中国金融市场加快改革和开放密切相关。

伴随着改革开放进程的推进，中国资本市场基础制度进一步完善，与国际金融市场规则进一步接轨，各大类人民币资产的投资价值更高，投资渠道和过程更便捷，境外机构投资者额度限制正式取消，境外投资者对中国资本市场开放程度的认可度不断提升。

境外投资者稳步增加中国境内股票市场的持仓，陆股通逐渐成为国际投资者参与内地资本市场的重要渠道，同时境外机构继续增持国内债券并关注高等级债券，中国资本市场的股票和债券标的陆续被纳入全球主要指数中。

在境外疫情防控、经济复苏和地缘风险等诸多不确定性环绕下，中国经济一枝独秀，中国经济的韧性和活力，人民币资产的安全性和金融市场的稳定性，对进一步吸引外资无疑也是正面的、积极的、重大的利好。

最新数据表明，尽管今年以来全球直接投资总体低迷，但上半年中国利用外资达4722亿元人民币，二季度更是强劲增长8.4%。随着国内资本市场的进一步开放，境外投资者投资更加便利，上半年境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元；截至6月末，境外投资者持有的境内债券、股票余额均接近3700亿美元，较2019年末均实现双位数增长。

7月30日召开的政治局会议提出，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，更好统筹疫情防控和经济社会发展工作，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持深化改革开放，牢牢把握扩大内需这个战略基点，大力保护和激发市场主体活力。

按照笔者的理解，这里提到的“市场主体”也包括了依法依规来华投资的外国投资者和外商投资企业。

在最高层的庄严承诺下，在今年起实施的《外商投资法》的法律保障和制度保障下，以负面清单管理制度、外商投资信息报告制度和外商投资安全审查制度为主的外商投资管理制度及其划定的外商投资范围更为明确，取消“逐案审批”体制让来华投资更为方便快捷，外国投资者和外商投资企业在中国境内的合法权益得到更为切实有效的保护。

我相信，中国坚持改革开放不会动摇，中国进一步加大改革开放力度的决心也不会动摇；另一方面，可以说，外资与外企也正在用脚投票，而且用真金白银投票，给中国经济增长和社会发展投下了最好的信任票。

如果外资和外企在相关金融支持政策和金融改革措施的的引领、指导和助力下，积极投资、加快布局、稳妥经营，就能更好地坚持服务实体经济、坚持合作互利共赢、坚持市场化导向、坚持防范系统性金融风险。

未来，如果要进一步吸引更多的全球机构投资者，建议继续坚定不移地推进资本市场基础制度改革，完善多层次资本市场建设，提升上市公司质量，改善国内投资者的结构，促使境内金融资产定价更趋合理，维护资本市场平稳运行，加快推进资本市场高水平开放，加大不同市场间的自由交易、风险对冲和价格发现，稳步推进人民币国际化，逐步扩大境外投资者可投的资产类别覆盖范围。

这有利于向全球投资者进一步开放中国市场、进一步便利境外投资者参与我国金融市场，有利于稳定跨国投资者预期、提振投资者信心，有利于推动形成和深化国际金融市场合作，有利于不断增强金融体系服务实体经济的能力和效率，更好地实现“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的目标。